توماس دانيلز
أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) الأمريكية الفورية لعملة بيتكوين قوةً رئيسيةً في أسواق العملات المشفرة، حيث تُحقق بانتظام حجم تداول يومي يتراوح بين 5 و10 مليارات دولار أمريكي في أيام التداول النشطة، متجاوزةً في بعض الأحيان البورصات الرائدة، مما يعكس ارتفاعًا ملحوظًا في المشاركة المؤسسية. وأشار خوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، إلى أن هذا النمو يدل على الدور المتزايد لصناديق الاستثمار المتداولة في توفير التعرض المؤسسي لبيتكوين.
على الرغم من هذا الارتفاع، لا تزال بينانس رائدةً في نشاط التداول الفوري. ففي الأيام ذات الحجم المرتفع، تُبلغ البورصة عن معاملات بيتكوين تصل إلى 18 مليار دولار أمريكي، وتداولات إيثريوم تصل إلى 11 مليار دولار أمريكي. وبالمقارنة، يبلغ إجمالي حجم التداول اليومي لصناديق بيتكوين المتداولة الأمريكية الأحد عشر حاليًا حوالي 11 مليار دولار أمريكي، أي ما يُعادل 2.77% تقريبًا من حجم تداول بيتكوين الفوري على بينانس، والذي يبلغ حوالي 67 مليار دولار أمريكي. ويقترب إجمالي حجم التداول اليومي لجميع أزواج تداول بينانس من 4.1 مليار دولار أمريكي.
قال نيك روك، مدير أبحاث LVRG: "تُبرز هذه الهيمنة المتزايدة لصناديق بيتكوين المتداولة الفورية الأمريكية دورها المحوري في اكتشاف الأسعار واعتماد المؤسسات للعملات المشفرة". في الوقت نفسه، لا تزال مشاركة صناديق الاستثمار المتداولة في تداول الإيثريوم الفوري محدودة. ولا يزال حجم تداول الإيثر يتركز بشكل كبير على منصتي Binance وCrypto.com، حيث لا تمثل صناديق الاستثمار المتداولة سوى 4%، مما يُبرز تباطؤ وتيرة اعتماد المؤسسات للإيثريوم نسبيًا.
تُبرز تدفقات الأموال الأخيرة ديناميكيات السوق المتغيرة. على مدار أيام التداول الأربعة الماضية، سجلت صناديق بيتكوين المتداولة (ETFs) تدفقات إجمالية بلغت 571.6 مليون دولار أمريكي، شكّل صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة بلاك روك ما يقرب من 40% منها، أي ما يعادل 223.3 مليون دولار أمريكي. خلال الفترة نفسها، انخفض سعر بيتكوين بنسبة 2.5% تقريبًا، ليتداول عند مستوى يقارب 111,600 دولار أمريكي وسط تباطؤ في ثقة المستثمرين.
في المقابل، تفوقت صناديق الإيثريوم المتداولة (ETFs) بشكل ملحوظ، حيث اجتذبت تدفقات استثمارية بلغت 1.24 مليار دولار أمريكي خلال نفس الفترة الزمنية، أي أكثر من ضعف نظيراتها من بيتكوين. ولم تشهد صناديق الإيثريوم أي تدفقات استثمارية صافية خارجة منذ 20 أغسطس، وجذبت أكثر من 4 مليارات دولار أمريكي من رأس المال هذا الشهر وحده، ما يمثل 30% من إجمالي التدفقات الاستثمارية الداخلة منذ إنشائها قبل 13 شهرًا.
وفقًا لروك، لم تعد صناديق الاستثمار المتداولة هذه تُضيف سيولة السوق فحسب، بل تُعيد تشكيلها بنشاط. يرتبط نشاط صناديق الاستثمار المتداولة بشكل متزايد بحركة الأسعار الفورية، وتُمثل هذه المنتجات الآن جزءًا كبيرًا من المعروض المتداول من بيتكوين، مما يُعزز دورها كجسر حيوي بين أسواق رأس المال التقليدية والأصول الرقمية.
