توماس دانيلز
مع وصول الذهب إلى مستويات تاريخية في ظل الاضطرابات الاقتصادية والجيوسياسية المتزايدة، يشهد Tether Gold (XAUt) نموًا قويًا - بما يتماشى بشكل مباشر مع الطلب من البنوك المركزية والمؤسسات على السبائك المادية.
أدى تغيّر المشهد الاقتصادي الكلي إلى تزايد الإقبال على الذهب بين المستثمرين والمؤسسات السيادية. وارتفعت أسعار السبائك إلى مستويات غير مسبوقة في عام ٢٠٢٥، وتكتسب عملات الذهب الرقمية مثل XAUt زخمًا متزايدًا كمخازن للقيمة في العملات المشفرة.
بحلول 30 يونيو 2025، أعلنت شركة تيثر أن رمزها المدعوم بالذهب مدعوم بـ 7.66 طن متري من ذهب تروي النقي، والذي تم التحقق منه من قِبل BDO إيطاليا. يدعم هذا الاحتياطي أكثر من 259,000 رمز XAUt، مما يُقدر قيمته السوقية بأكثر من 800 مليون دولار أمريكي، مما يُمثل التعرض المباشر للذهب كرمز بلوكتشين.
يتتبع XAUt السعر الفوري للذهب، الذي يُتداول حاليًا بأقل بقليل من 3,400 دولار للأونصة، مما يوفر سهولة النقل والتجزئة والاسترداد - وهي سمات مرتبطة بعملة البيتكوين، ولكنها مرتبطة أيضًا بجاذبية السبائك كملاذ آمن. على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، ارتفعت قيمة XAUt بنحو 12%، مما يعكس أداء الذهب المادي، وفقًا لبيانات بلومبرج.
أُطلقت عملة Tether Gold في يناير 2020، وهي متاحة عبر منصات تداول رئيسية، بما في ذلك Bybit وBitfinex وBingX وKuCoin. وتوسع نطاقها مؤخرًا ليشمل تايلاند عبر منصة Maxbit. كما أطلقت شبكة سيولة Tether USDT0 نسخة متعددة السلاسل من XAUt على الشبكة المفتوحة (TON).
البنوك المركزية ومستثمرو الصناديق المتداولة في البورصة يغذون الطلب على الذهب
وفقًا لمجلس الذهب العالمي، أضافت البنوك المركزية العالمية مجتمعةً أكثر من 1,000 طن متري من السبائك الذهبية في عام 2024، مسجلةً بذلك العام الثالث على التوالي من هذا التراكم. ويتوقع معظم مسؤولي البنوك المركزية الذين شملهم الاستطلاع استمرار الزيادات في الاحتياطيات خلال العام المقبل.
ووصف كريستوفر جاناتي، رئيس قسم الأبحاث العالمي في شركة WisdomTree، هذه الظاهرة بأنها "غير طبيعية" - مشيرًا إلى التحول من عقود من بيع البنوك المركزية للذهب إلى تخزين السبائك الآن استجابة للتضخم والتوترات الجيوسياسية.
وقد حذا المستثمرون المؤسسيون حذوهم. وتُظهر بيانات مجلس الذهب العالمي تدفق 38 مليار دولار أمريكي إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب في النصف الأول من عام 2025، أي ما يعادل 397 طنًا متريًا من صافي الحيازات، وهو أكبر تدفق داخلي في خمس سنوات.
دفعت المخاوف المتزايدة من عدم الاستقرار العالمي - من النزاعات التجارية إلى التضخم - المستثمرين نحو استقرار الذهب. وقد أكد الخبير الاقتصادي بيتر شيف على أن التضخم خطرٌ مستمر، بينما أشار بريستون كالدويل، كبير الاقتصاديين في مورنينغستار، إلى تباطؤ في تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة بسبب تزايد ضغوط التكلفة.
