انخفضت أسهم MicroStrategy بنسبة 16% على الرغم من ارتفاع عملة البيتكوين إلى مستويات قياسية

شهدت شركة MicroStrategy، الشركة الرائدة في مجال الاحتفاظ بعملة البيتكوين، انخفاضًا حادًا بنسبة 16.2% في قيمة أسهمها يوم الخميس على الرغم من ارتفاع عملة البيتكوين (BTC) إلى مستوى قياسي جديد يقل قليلاً عن 100,000 ألف دولار. وفي أدنى مستوياتها خلال الجلسة، انخفض السهم بأكثر من 20%، مما يمثل تراجعًا كبيرًا في ارتفاع نيزكي بخلاف ذلك. وفي سياق ذلك، تظل أسهم MicroStrategy أعلى بأكثر من خمسة أضعاف منذ بداية العام وأعلى بنحو ثمانية أضعاف من مستويات نفس الفترة من العام الماضي.

تقييم منفصل عن الأساسيات؟

انتقد أندرو ليفت من شركة سيترون ريسيرش، وهو من المؤيدين السابقين لاستخدام مايكروستراتيجي كوكيل بيتكوين، تقييم السهم يوم الخميس، مشيرًا إلى أنه "انفصل تمامًا عن أساسيات البيتكوين". وفي حين يحافظ ليفت على موقف صعودي بشأن البيتكوين، فقد كشف عن تحوط موقفه من خلال البيع على المكشوف لأسهم مايكروستراتيجي، مشيرًا إلى مخاوف بشأن نموها الهائل.

تجاوزت القيمة السوقية لشركة MicroStrategy 100 مليار دولار لفترة وجيزة في وقت سابق من اليوم - أكثر من ثلاثة أضعاف قيمة 32.5 مليار دولار من حيازاتها من البيتكوين البالغ عددها 331,000 بسعر البيتكوين البالغ 98,000 دولار. بعد انخفاض السهم، انخفضت القيمة السوقية للشركة إلى ما يقرب من 80 مليار دولار.

فيلم قصير كلاسيكي؟

وصف الخبير الفني براكو، وهو محلل سوق شهير على موقع X (تويتر سابقًا)، سهم MicroStrategy بأنه "بيع قصير مكافئ" قبل افتتاح الأسواق يوم الخميس. وأشار إلى مؤشرات مثل ثلاثة أيام متتالية من المكاسب المكونة من رقمين، وفجوات كبيرة بين عشية وضحاها، وحجم تداول غير عادي. وفي يوم الأربعاء، تجاوز حجم تداول سهم MicroStrategy بالدولار أسماء رئيسية مثل Nvidia وTesla، بينما أصبح صندوق المؤشرات المتداولة المرتبط بالسهم خامس أكثر صندوق متداول متداول في السوق.

"تأثير دولاب الموازنة" وراء نمو شركة MicroStrategy

جوناثان ويل، يكتب في صحيفة وول ستريت جورنال، سلط الضوء على دورة التعزيز الذاتي التي تقود تقييم MicroStrategy:

1. إن السعر المرتفع لأسهم الشركة يسمح لها بجمع رأس المال بتكلفة رخيصة.
2. يتم استخدام الأموال المجمعة لشراء المزيد من Bitcoin.
3. مع ارتفاع سعر البيتكوين، يرتفع سعر السهم أيضًا، مما يؤدي إلى استمرار الدورة.

وتساءل فايل عن مدى استدامة هذه الاستراتيجية، مقترحًا أن شراء البيتكوين بشكل مباشر قد يكون خيارًا أكثر عقلانية للمستثمرين. وخلص إلى أن "الاستثمار في أسهم مايكروستراتيجي يعني الرهان على أن الأسواق غير الكفؤة بشكل غريب ستصبح أكثر فعّالية".

الوجبات الجاهزة الرئيسية للمستثمرين

لقد لفت الارتفاع الملحوظ الذي حققته شركة MicroStrategy الانتباه، ولكن الانخفاض الحاد الذي شهدته يوم الخميس كان بمثابة تذكير بالمخاطر المرتبطة بالتقييمات المتطرفة. وفي حين جعلت استراتيجية الشركة التي تركز على البيتكوين منها الشركة المفضلة بين المتحمسين للعملات المشفرة، فإن المخاوف بشأن انفصالها عن الأساسيات تدفع بعض المشاركين في السوق إلى توخي الحذر.

مصدر