توماس دانيلز
MicroStrategy تبدأ مناقشة رهان بقيمة 40 مليار دولار على عملة البيتكوين
تحت القيادة الغامضة لرئيسها، مايكل سيلور، مايكروستراتيجي لقد جمعت الشركة 40.01 مليار دولار من حيازات البيتكوين. ويواصل مراقبو الصناعة انتقاد استراتيجية التراكم العدوانية للشركة، حتى مع تسجيلها مكاسب غير محققة استثنائية بلغت 70.35% (16.52 مليار دولار).
في مقابلة أجريت مؤخرًا مع All-In Podcast، أعرب الشريك الإداري ومدير تكنولوجيا المعلومات في Atreides Management LP Gavin Baker عن شكوكه في جدوى استراتيجية Saylor التي تركز على Bitcoin. إن حقيقة قيام MicroStrategy بشراء 402,100 BTC باستخدام نهج يعتمد على الديون بشكل كبير تثير مخاوف بشأن استدامة الشركة على المدى الطويل.
التوفيق بين المخاطر والنمو
ولفت بيكر الانتباه إلى التفاوت المتزايد بين دخل شركة MicroStrategy السنوي البالغ 400 مليون دولار وتكاليف الفائدة المتزايدة من القروض المدعومة بالبيتكوين.
وقال بيكر "لا تنمو الأشجار إلى السماء"، محذرا من أن الاعتماد المفرط على الديون قد يؤدي إلى تآكل ثقة المستثمرين.
أعرب بيكر عن مخاوفه بشأن ما أسماه "آلة سحرية لخلق الأموال" والتي قد تنفجر إذا تجاوزت حيازات بيتكوين لدى شركة مايكروستراتيجي القدرات التشغيلية الأساسية للشركة. وأكد بيكر أن المخاطر المرتبطة بالإفراط في تقديم الضمانات قد تعرض الاستقرار المالي للخطر، وخاصة إذا تحركت الأسواق ضد بيتكوين.
سيلور يستمر
ولكن التحذيرات لم تغير من عزم مايكل سيلور. فقد أكد من جديد اقتناعه بأن البيتكوين هي أصل رأسمالي طويل الأجل في مقابلة أجراها مؤخراً مع ياهو فاينانس.
وأكد سيلور قائلاً: "كل يوم على مدار السنوات الأربع الماضية، كنت أقول اشتري البيتكوين، ولا تبيعه. سأشتري المزيد من البيتكوين. سأستمر في شراء البيتكوين عند أعلى سعر إلى الأبد".
وهو يرفض المخاوف بشأن التقلبات قصيرة الأجل في السوق ويدعم تكتيكات مثل حساب متوسط تكلفة الدولار وفترات الاحتفاظ الطويلة، ومن الناحية المثالية عشر سنوات أو أكثر.
كما دعم سيلور استراتيجيته من خلال تسليط الضوء على كيفية تأثيرها على قيمة المساهمين. وزعم، مشيرًا إلى الأرباح الملحوظة التي حققتها الشركة من حيازاتها من البيتكوين، "أننا نولد كميات هائلة من قيمة المساهمين من خلال حيازة هذه الملكية الرقمية".
نهج مثير للانقسام في مواجهة أسعار البيتكوين القياسية
يتزامن الجدل الدائر حول استراتيجية MicroStrategy التي تركز على البيتكوين مع وصول البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 103,900 دولار، وهو ما يغذي الشكوك والتفاؤل في الوقت نفسه. ويزعم المنتقدون أن نهج سيلور ينطوي على مخاطر الإفراط في استنزاف الموارد المالية للشركة، في حين يرى المؤيدون أنه نهج مبتكر.
يتعين على المستثمرين موازنة العائدات المحتملة مقابل المخاطر الكبيرة حيث يخضع رهان Bitcoin الخاص بـ MicroStrategy للتدقيق المتزايد.
