توماس دانيلز
الرمادي حققت شركة Investments LLC نصرًا قانونيًا تاريخيًا على هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، مما مهد الطريق لإدخال أول صندوق للتداول الفوري للبيتكوين (ETF) في أمريكا. كان هذا الفوز القضائي بمثابة محفز لأسعار البيتكوين وسوق العملات المشفرة الأوسع.
في قرار قانوني مهم، أبطل ثلاثة من القضاة الفيدراليين في واشنطن العاصمة الرفض السابق لهيئة الأوراق المالية والبورصات لصندوق Bitcoin المتداول في البورصة التابع لـ Grayscale. وجدت المحكمة أن الرفض الأولي الذي أصدرته هيئة الأوراق المالية والبورصة، والذي استند إلى مخاوف بشأن عدم كفاية الرقابة ومخاطر الاحتيال، كان "تعسفيًا ومتقلبًا".
وأشار الحكام إلى أن Grayscale قدمت أدلة دامغة توضح أن عرضهم المقترح كان مشابهًا جدًا لصناديق الاستثمار المتداولة لعقود بيتكوين الآجلة الحالية، والتي حصلت بالفعل على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات. وشدد القاضي نيومي راو على أن كلا النوعين من المنتجات لهما اتفاقيات مماثلة لتقاسم المراقبة مع بورصة شيكاغو التجارية.
بعد قرار المحكمة، شهدت قيمة بيتكوين زيادة ملحوظة، إلى جانب ارتفاع عام في سوق العملات المشفرة. ارتفع سعر البيتكوين بنسبة 8,3%، وارتفع إجمالي سوق العملات المشفرة بنسبة 6% في يوم واحد. كما حققت العملات المشفرة الرئيسية الأخرى مثل Dogecoin وPolygon وLitecoin مكاسب بنسبة 6% تقريبًا.
بالنسبة إلى Grayscale، فإن هذا الانتصار القانوني له آثار مالية بعيدة المدى. تعمل الشركة على تحويل Bitcoin Trust الخاص بها إلى صندوق استثمار فوري متداول، حيث أن الهيكل الحالي للصندوق يحد من قدرة المستثمرين على استرداد الأسهم خلال أدنى مستويات السوق. وقد أدى هذا القيد إلى تداول الثقة بخصم كبير مقارنة بأصول البيتكوين الأساسية. من خلال التحول بنجاح إلى صندوق استثمار متداول، تهدف Grayscale إلى فتح ما يقدر بنحو 5.7 مليار دولار من قيمة ثقتها البالغة 16.2 مليار دولار.
خلال جلسات المحكمة في مارس، شكك القضاة في النهج غير المتسق الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصة تجاه أسواق البيتكوين الفورية والعقود الآجلة. انحازت المحكمة في النهاية إلى Grayscale لأن الشركة أظهرت أن الأنشطة الاحتيالية في السوق الفورية للبيتكوين ستؤثر أيضًا على سوق العقود الآجلة المنظمة.
وقد فتح هذا الحكم الباب أمام الولايات المتحدة للحصول على أول صندوق استثماري متداول في بيتكوين، وهو تطور كان ينتظره المستثمرون بفارغ الصبر. على الرغم من أن هذا لا يحول تلقائيًا Bitcoin Trust الخاص بـ Grayscale إلى صندوق استثمار متداول، إلا أنه يمثل خطوة أولى محورية. وتضطر هيئة الأوراق المالية والبورصات الآن إلى إعادة النظر في موقفها بشأن تنظيم العملات المشفرة، وهو القطاع الذي يواصل تعطيل الأنظمة المالية التقليدية.
