توماس دانيلز
سجلت صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) الخاصة بعملة الإيثريوم الفورية (ETH) تدفقات خارجية بلغت حوالي 196.7 مليون دولار أمريكي يوم الاثنين، 18 أغسطس 2025، مسجلةً بذلك ثاني أكبر عملية سحب يومية منذ إطلاق هذه الأداة. ولم يتفوق عليها سوى استرداد بقيمة 465 مليون دولار أمريكي في 4 أغسطس. وجاءت هذه الحركة عقب استردادات بقيمة 59 مليون دولار أمريكي يوم الجمعة، ليرتفع إجمالي الاستردادات خلال يومين إلى 256 مليون دولار أمريكي.
وتتناقض هذه التدفقات الخارجة الأخيرة بشكل حاد مع جلسات التداول الثماني السابقة، والتي شهدت تدفقات واردة مجتمعة بلغت 3.7 مليار دولار، بما في ذلك إجماليات متعددة في يوم واحد تجاوزت مليار دولار.
تصدرت صناديق iShares Ethereum Trust (ETHA) التابعة لشركة بلاك روك، وصندوق Ethereum Fund (FETH) التابع لشركة فيديليتي، عمليات استرداد صناديق المؤشرات المتداولة يوم الاثنين، حيث سُحبت 87 مليون دولار و79 مليون دولار على التوالي. وفي يوم الجمعة، سجلت فيديليتي وحدها تدفقات خارجية بقيمة 272 مليون دولار، مما زاد من ضغط السيولة الأسبوعي.
وعلى الرغم من هذا الانخفاض، تظل ETHA واحدة من أكبر المؤسسات الحاملة لعملة Ether، مع حيازات تبلغ حوالي 3.6 مليون ETH، بقيمة 15.6 مليار دولار اعتبارًا من يوم الاثنين - وهو انخفاض طفيف من 15.8 مليار دولار يوم الجمعة، مما يعكس انخفاضًا بنسبة 1.5٪ في القيمة السوقية وسط انخفاض سعر ETH بنسبة 6.5٪.
على مستوى البروتوكول، تُظهر آلية إيداع إيثريوم علامات ازدحام. ارتفع عدد المودعين الراغبين في إلغاء الإيداع إلى مستوى قياسي جديد بلغ 910,000 إيثريوم، أي ما يعادل حوالي 3.9 مليار دولار أمريكي، مما أدى إلى زيادة تأخير إلغاء الإيداع إلى أكثر من 15 يومًا. يراقب محللو السوق هذا التراكم عن كثب، مع تحذيرات من سيناريو "إلغاء الإيداع" الوشيك، حيث قد تؤدي عمليات الإيداع الجماعية إلى مزيد من تقلبات الأسعار.
توقع معلقون مثل سامسون مو أن سعر صرف الأثير مقابل البيتكوين قد يعود إلى 0.03 BTC أو أقل، انخفاضًا من مستواه الحالي البالغ 0.036 BTC.
مع ذلك، تواصل صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الإيثريوم تحقيق مكاسب على نظيراتها من البيتكوين. اعتبارًا من 18 أغسطس، شكلت صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الإيثريوم حوالي 5% من إجمالي معروض الإيثريوم، مقارنةً بـ 6.4% لصناديق الاستثمار المتداولة القائمة على البيتكوين. إذا استمر هذا المعدل من النمو، يتوقع المحللون أن تتفوق صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الإيثريوم على صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على البيتكوين بحلول سبتمبر من حيث المعروض.
