توماس دانيلز
هذا الأسبوع، كوين بيس العالمية شهدت شركة Inc. ارتفاعًا ملحوظًا في قيمة أسهمها، حيث ارتفعت بنسبة 17%، مدعومة بسلسلة من عمليات إعادة التقييم المتفائلة لسلامتها المالية من قبل العديد من المحللين.
سلطت تقارير من بلومبرج الضوء على تحول في المنظور من محلل جي بي مورجان كينيث ورثينجتون، الذي قام بمراجعة وجهة نظره الهبوطية السابقة بشأن سهم Coinbase بعد زيادة كبيرة في سعر بيتكوين، والتي ارتفعت إلى أكثر من 50,000 ألف دولار في وقت سابق من هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ عام 2021. ، وتعديل تصنيفه إلى محايد من تقييم نقص الوزن الأقل تفضيلاً في السابق.
نشأ تخفيض تصنيفه الأولي من مخاوف من أن الحماس تجاه صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين قد يتضاءل. ومع ذلك، خلافا لتوقعاته، أظهرت هذه الصناديق أداء قويا في مقاييس التداول الحاسمة. وفي الوقت نفسه، توقع جون تودارو من شركة Needham & Co. أن تعلن Coinbase عن دخل صافي قدره 103 ملايين دولار للربع الرابع. ويختلف هذا التوقع بشكل ملحوظ عن الإجماع بين المحللين الآخرين الذين شملهم استطلاع بلومبرج، الذين توقعوا خسارة الشركة، حيث قدروا عجزًا بنحو 16 مليون دولار، أو 5 سنتات للسهم الواحد.
تشهد ربحية Coinbase عمومًا ارتفاعًا خلال مراحل السوق الصاعدة، مدفوعة بزيادة أحجام التداول من المستثمرين الأفراد والمؤسسات، مما يؤدي بدوره إلى زيادة إيرادات الرسوم. شهدت الفترة المعنية ارتفاع سعر البيتكوين بنسبة 60% تقريبًا، لتختتم العام بارتفاع مذهل بنسبة 157% في قيمة العملة المشفرة.
سبقت هذه الزيادة إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية، على الرغم من أن التأثيرات طويلة المدى لهذه الأموال على النموذج التشغيلي لـ Coinbase لا تزال غير واضحة، خاصة في ضوء التحديات التي واجهتها الشركة خلال فترات انخفاض حجم التداول عبر القطاع.
منذ بداية شتاء العملات المشفرة في أوائل عام 2022، والذي نتج عن أحداث مثل انهيار Terra Luna وسقوط FTX الخاص بـ Sam Bankman-Fried، كانت Coinbase تتنقل عبر تحديات الربحية. كانت هذه الفترة بمثابة بداية مرحلة صعبة بالنسبة للبورصة الأمريكية الرائدة، والتي بلغت ذروتها بتخفيضات كبيرة في القوى العاملة.
