المخاطر الجيوسياسية قد تدفع المستثمرين نحو الذهب والبيتكوين

ويشير المحللون في جي بي مورجان إلى أن التوترات الجيوسياسية المتزايدة، إلى جانب الانتخابات الرئاسية الأمريكية المقبلة في نوفمبر/تشرين الثاني، تدفع المستثمرين إلى الذهب والبيتكوين كأصول ملاذ آمن مفضلة فيما يطلق عليه "تجارة التخفيض".

وفي مذكرة صدرت يوم الخميس، سلط فريق إستراتيجية الأسواق العالمية في جي بي مورجان، بما في ذلك نيكولاوس بانيجيرتزوجلو، وميكا إنكينين، ومايور يول، وكروتيك بي ميهتا، الضوء على أن هذه الأصول تستفيد من حالة عدم اليقين المتزايدة. وقال المحللون: "من المرجح أن تعزز التوترات الجيوسياسية المتزايدة والانتخابات الأمريكية المقبلة ما يطلق عليه بعض المستثمرين "تجارة التخفيض"، وبالتالي لصالح الذهب والبيتكوين".

الذهب يرتفع وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي وضعف الدولار

ورغم أن الاستجابة الأولية للذهب للأحداث الجيوسياسية الأخيرة كانت خافتة نسبيا، فقد شهد سعره ارتفاعا حادا في الربع الماضي، ليقترب من 2,700 دولار اعتبارا من 26 سبتمبر/أيلول. ووفقا للمحللين، فإن هذا الارتفاع في الأسعار كان مدفوعا جزئيا بانخفاض بنسبة 4-5% في قيمة الدولار الأميركي وانخفاض ملحوظ في عائدات سندات الخزانة الأميركية الحقيقية بنحو 50-80 نقطة أساس. ومع ذلك، فقد لاحظوا أن ارتفاع قيمة الذهب يتجاوز ما تشير إليه هذه العوامل وحدها، مما يشير إلى التركيز المتجدد على "تجارة التخفيض".

تجارة تخفيض قيمة العملة: وسيلة للتحوط ضد التضخم ومخاطر العملة

وتتغذى "تجارة خفض القيمة" على مجموعة من العوامل، بما في ذلك المخاطر الجيوسياسية المستمرة منذ عام 2022، والضغوط التضخمية، وعجز الحكومة المتزايد، وتراجع الثقة في العملات الورقية، وخاصة في الأسواق الناشئة. ويؤكد محللو جي بي مورجان أن هذه الديناميكيات تدفع المستثمرين إلى البحث عن ملاذ في أصول مثل الذهب والبيتكوين، والتي يُنظر إليها على أنها تحوطات ضد التضخم وخفض قيمة العملة.

بيتكوين: الذهب الرقمي في دائرة الضوء

في حين أن البيتكوين، الذي يُشار إليه غالبًا باسم "الذهب الرقمي"، لم يعكس بعد مكاسب أسعار الذهب الأخيرة، فإن الأنماط التاريخية تشير إلى أنه قد يتبع مسارًا مشابهًا. أبرز منشور حديث لشركة CryptoQuant أن انخفاض عائدات سندات الخزانة الأمريكية يعزز تاريخيًا أسعار الذهب، كما حدث خلال الأزمة المالية في عام 2008 عندما ارتفعت أسعار الذهب من 590 دولارًا إلى ذروة بلغت 1,900 دولار للأوقية بحلول عام 2011. حاليًا، ارتفع الذهب من 2,000 دولار إلى ما يقرب من 2,700 دولار، وقد تشهد البيتكوين ارتفاعًا مماثلاً.

ومع ذلك، أشار المحلل JA Maartuun من CryptoQuant إلى وجود تباعد مؤقت بين الذهب والبيتكوين. وأوضح Maartuun: "يستفيد الذهب بالفعل من هذه الظروف، في حين أن البيتكوين لا يستفيد منها، مما يؤدي إلى وجود ارتباط سلبي حالي بين البيتكوين والذهب". وعلى الرغم من ذلك، تظل التوقعات طويلة الأجل صعودية لكلا الأصلين وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي المستمرة.

مصدر