ديفيد إدواردز
وفقًا لدراسة جديدة أجرتها Gemini و Glassnode، تحتفظ الخزانة المركزية حاليًا بما يقرب من ثلث المعروض المتداول من Bitcoin، مما يشير إلى تحرك كبير نحو التبني المؤسسي والتكامل بين النظام المالي.
وفقًا للبحث الذي نُشر يوم الأربعاء، تمتلك الخزائن المركزية، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والشركات المدرجة في البورصة والحكومات السيادية، حاليًا حوالي 30.9% من كمية البيتكوين المتداولة. وتمتلك هذه المؤسسات الوصية والمؤسساتية مجتمعةً ما يقرب من 6.1 مليون بيتكوين، بقيمة تُقدر بحوالي 668 مليار دولار أمريكي بأسعار الصرف الحالية.
نمت ممتلكات هؤلاء اللاعبين المركزيين بنسبة 924% خلال السنوات العشر الماضية، مما يُظهر جاذبية بيتكوين المتزايدة كمخزن ثروة طويل الأجل للمحفظة المؤسسية. وأشار التقرير إلى أنه "خلال الفترة نفسها، ارتفع سعر بيتكوين الفوري من أقل من 1,000 دولار أمريكي إلى أكثر من 100,000 دولار أمريكي، مما يُعزز فرضية أن المؤسسات تنظر إلى بيتكوين بشكل متزايد كأصل استراتيجي".
تسيطر البورصات المركزية على الممتلكات
تسيطر البورصات الموحدة، التي تُشكل ما يقرب من نصف عدد المؤسسات، على كمية كبيرة من الأصول الموحدة. ويبقى الخط الفاصل بين التخزين الوصائي والملكية المؤسسية الفعلية غير واضح، لأن العديد من هذه الأصول تُحفظ نيابةً عن عملاء أفراد ومستثمرين أفراد.
أظهرت المعلومات هيكل سوق متماسكًا للغاية يشمل جميع أنواع المؤسسات. ويواصل المستخدمون الأوائل التأثير على المشهد المؤسسي لبيتكوين، كما يتضح من سيطرة أكبر ثلاث مؤسسات في كل مجموعة على ما بين 65% و90% من إجمالي الحيازات. ويتجلى هذا التركيز بشكل خاص في الشركات المدرجة، وصناديق الاستثمار، وصناديق الاستثمار المتداولة، والتمويل اللامركزي (DeFi). من ناحية أخرى، تتميز الشركات الخاصة بهيكل ملكية أكثر تشتتًا، مما يشير إلى مشاركة أكبر من الشركات في السوق.
كشفت بيانات منفصلة صدرت في وقت سابق من هذا الشهر أن 61 شركة مدرجة في البورصة تمتلك حاليًا أكثر من 3% من إجمالي عملة البيتكوين المتداولة، وهو ما يعزز بشكل أكبر الشعبية المتزايدة للأصول بين الشركات.
الدول ذات السيادة في الخزانة تحافظ على نفوذها في السوق بصمت
تناولت الدراسة أيضًا احتياطيات بيتكوين للحكومات السيادية، والتي لا تزال كبيرة وإن كانت في معظمها خاملة. تحتفظ حكومات الولايات المتحدة والصين وألمانيا والمملكة المتحدة مجتمعةً باحتياطيات ضخمة من بيتكوين؛ وقد جُمعت هذه الاحتياطيات في الغالب من خلال عمليات إنفاذ قانونية، وليس من خلال عمليات شراء مباشرة من السوق.
على الرغم من ضعف الارتباط بين دورات أسعار بيتكوين وهذه المحافظ الخاضعة لسيطرة الدولة، حذرت الدراسة من أن تصفية هذه الأصول أو نقلها قد يؤثر على ديناميكيات السوق. وأشار المؤلفون إلى أن "هذه الأصول تمثل فئة مميزة هيكليًا - خاملة، لكنها قادرة على تحريك الأسواق عند تنشيطها".
