توماس دانيلز
قامت ARK Invest و21Shares بمراجعة اقتراحهما بشأن صناديق الاستثمار المتداولة القائمة على الإيثريوم (ETF)، واختاروا استبعاد ميزة حصص العملات المشفرة من خطتهم. تم إجراء هذا التعديل في أعقاب مفاوضات مثمرة مع هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)، والتي دفعت الشركات إلى تبني نموذج إنشاء النقد واسترداده لصناديق الاستثمار المتداولة.
في البداية، نظرت الشركات في نهج الاسترداد العيني، حيث يتم سداد المدفوعات بشكل غير نقدي باستخدام الأثير. ومع ذلك، تتضمن الإستراتيجية المنقحة الآن شراء الأثير بمبالغ تتوافق مع الطلب المقدم وإيداعها لدى أمين الحفظ، مما سيسهل إنشاء أسهم مؤسسة التدريب الأوروبية.
في آخر ملف تنظيمي لهم في 10 مايو، تم حذف القسم الذي اقترح سابقًا أن تقوم 21Shares بإشراك مقدمي خدمات خارجيين للمشاركة في جزء من أصول الصندوق. وكان التقديم السابق في 7 فبراير قد حدد خططًا لتلقي مكافآت حصة إيثريوم، والتي كان من المقرر الاعتراف بها كدخل ناتج عن الصندوق.
علق إريك بالتشوناس، محلل العملات المشفرة في بلومبرج، على التطور عبر وسائل التواصل الاجتماعي، مشيرًا إلى أن "ARK/21Shares قدمت للتو نموذج S-1 معدّلًا لصندوق Ether ETF الفوري الخاص بها، وقامت بتحديثه ليشمل فقط الإبداعات النقدية من بين التعديلات الأخرى التي تتماشى معه". مع نشرة BTC ETF الفورية المعتمدة مؤخرًا."
على الرغم من هذه التغييرات، يحتفظ الملف بمناقشات شاملة حول المخاطر المرتبطة بالستاكينغ، مثل الخسائر المحتملة من تخفيض العقوبات، وعدم إمكانية الوصول المؤقت إلى الأموال خلال فترات الترابط وعدم الترابط، والتأثيرات المحتملة على سعر سوق إيثريوم.
كان المسار التنظيمي لإطلاق صندوق ETF الفوري Ethereum محفوفًا بالتأخير. باتباع نمط صندوق Bitcoin ETF الفوري المعتمد مسبقًا، قامت ARK Invest و21Shares بتعديل طلباتهما في 8 فبراير، مما يشير إلى التحول نحو نموذج إنشاء النقد. يهدف هذا المحور الاستراتيجي إلى مواءمة صندوق ETF بشكل وثيق مع التفضيلات التنظيمية الواضحة لهيئة الأوراق المالية والبورصات.
نظرًا لأن هيئة الأوراق المالية والبورصة تتداول بشأن العديد من تطبيقات ETF الفورية، بما في ذلك تلك المقدمة من شركات بارزة مثل Invesco Galaxy وGrayscale وFranklin Templeton وVanEck وBlackRock، فإن مشهد الاستثمار في العملات المشفرة مهيأ لتحولات محتملة. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تعزيز المشاركة المؤسسية والقبول السائد للإيثريوم كأصل قابل للاستثمار.
ومن الجدير بالذكر أن اللاعبين الرئيسيين الآخرين مثل Fidelity وGrayscale يقومون بدمج ميزات التوقيع المساحي في تطبيقات ETF الخاصة بهم، سعيًا للاستفادة من مكافآت التوقيع المساحي ضمن إطار منظم وتوفير فرص دخل إضافية للمستثمرين.
ومع ذلك، يواصل المشرعون الأمريكيون التدقيق في صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة، مستشهدين بمخاطر كبيرة للمستثمرين. ستكون قرارات هيئة الأوراق المالية والبورصات في الأسابيع المقبلة، وخاصة فيما يتعلق بالطلبات المقدمة من VanEck وARK Invest/21Shares، حاسمة في تشكيل مستقبل استثمارات العملات المشفرة والممارسات التنظيمية.
